国内期货主力合约涨跌不一，苯乙烯涨超3%，液化石油气（LPG）、丁二烯橡胶（BR）涨超2%，PTA、聚氯乙烯（PVC）、燃料油涨超1%。下跌方面，焦煤跌超3%，菜籽粕跌超2%，玻璃、焦炭、菜籽油、豆粕跌超1%。
期货商品主力合约资金流动情况：①主力合约资金净流入最多的板块为PTA。成本支撑偏强但供需逐步转弱，PTA反弹承压。②主力合约资金净流出最多的板块为铁矿石。限产方案传闻再起，压减幅度或超预期，供需格局迎来逆转。期货商品主力合约涨跌幅排行： ①主力合约涨幅最高的品种为：丁二烯胶。盘面或偏强震荡，短期不宜追空。②主力合约跌幅最高的品种为：纯碱。近月虚盘较高博弈剧烈建议回避，远月等待逢高空机会。商品期货各板块涨跌幅一览： ①化工板块涨幅最高，上涨1.54%。宏观情绪回暖，甲醇走势背离；PTA短期观望。②油脂板块跌幅最大，下跌-1.17%。美豆油震荡下挫 内盘油脂开启调整行情。
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交易行情热点：
热点一：粕类
国际方面，美国农业部表示，截至 7 月 20 日，22/23 年度美豆周度出口净售增至19.85 万吨，符合市场预期，累计销售 5276 万吨，同比降幅略缩至 678 万吨，进度97.9%，其中对中国出口净售 4.33 万吨，累计销售 3122 万吨，同比增加 74 万吨。23/24 年度美豆周度出口净售减少至 54.46 万吨符合市场预期，累计销售 546 万吨，同比减少 940 万吨，进度 10.84%，其中对中国周度净销增加至 27.5 万吨，累计销售 214万吨，同比降 639 万吨。巴西方面，巴西外贸秘书处数据显示，截至 7 月 21 日，7 月份前三周巴西大豆出口量为 796 万吨。作为对比，2022 年 7 月份全月大豆出口量为751 万吨。7 月份前三周的日均大豆出口量为 53 万吨，低于前两周的 62.3 万吨，比去年 7 月份全月日均出口量提高 48.4%；大豆出口均价为 491.2 美元/吨，比去年同期的629.1 美元/吨下跌 21.9%。国内方面，本周国内油厂开机率持续上升，豆粕现货成交良好，买货积极性较强。综合来看，虽然国内当前供应较为充足，但美豆仍是影响市场价格的重点，尽管最新数据美豆 54%的优良率略有回升，但仍处于历史较差水平，在减面积的大背景下，使得市场对新季美豆的单产愈发担忧，天气炒作仍将持续。叠加黑海谷物协议终止带来的市场对于粮食安全的恐慌，如果未来天气端再度出现问题，预计美豆价格将会再度带动国内豆粕价格上行。
热点二：棉花
国际方面，本周前期受到原油以及谷物市场上涨的带动，叠加天气和宏观等因素的影响美棉延续上涨态势，但后期因美元走强加息等宏观因素和周度出口数据的疲软，美棉价格出现大幅回调。国内方面，伴随抛储、发放配额等政策的落地，市场情绪已有所释放。在恶劣天气影响导致的减产预期背景以及整体库存偏低的背景下，底部支撑较强，本周郑棉依然围绕 17000 元/吨上下震荡，幅度不大，走势较为平稳，期待市场后期有新的炒作点。后期需持续关注种植阶段的天气与种植进度以及下游需求情况。
热点三：白糖
7 月糖价呈现明显的区间震荡走势，其中原糖受厄尔尼诺天气炒作影响总体呈现震荡走强趋势，而郑糖多空消息交织下涨跌互见，震荡运行为主。进入到 8 月后，多空之间几乎都是明牌对垒，所以消息面上的变化对市场情绪的影响将会进一步显现，总体来看影响价格的因素主要有以下几个方面：首先天气因素是重中之重，目前国内国外的多空双方都在博弈厄尔尼诺天气之后的变化情况。多头认为厄尔尼诺气候会在之后持续走强，可能会严重影响印度泰国下一榨季的产量。空头则认为厄尔尼诺目前只是出现，后面会不会变强甚至直接消失都是未知数，加上一般厄尔尼诺影响的下一年的产量，万一天气预期落空多头将无牌可打。
其次是进口，根据航运机构 Williams 的船报数据统计，7 月进口大概率也就 15 万吨左右，同比减少约 13 万吨。真正对行情形成压力的是 8 月之后的到港可能环比大幅增多，8 月预计到港 62 万吨原糖，这是由于 6月底原糖下行打开了进口窗口。不过本榨季进口同比减少已成定局，结合当前同比低位的库存和减产的背景下，目前预期的进口量形成破位下跌的动能可能还是有所欠缺。接下来是需求，目前来看旺季不旺的销售进度让市场对高糖价抑制下后续的需求产生担心，但是根据目前的餐饮市场火爆情况以及对下游终端的调研情况来看，今年的销售数据整体来看不会太差，关键要看 8 月饮料消费是否起来以及双节备货的情况。最后的因素是巴西的增产幅度，在巴西增产预期已经被充分定价的前提下，后续巴西增产的交易逻辑将会转向是否符合甚至超过市场预期。只要不不及预期，就会像 6月底双周报那样成为利多的消息，而且 7-8 月桑托斯港玉米大豆的出港是否又会挤占港口运力形成堵港的情况也需要密切跟踪。综合来看，8 月中旬到 9 月对郑糖来说是非常关键的一个时间段。因为国内供应大概率会有所增加，而且这个时间段也是验证厄尔尼诺模型以及需求预期的关键节点，因此这段时间郑糖承压将会十分明显。但是天气升水预期以及集团库存压力较少形成的现货挺价会给予较为明显的地步支撑，因此对于 8 月行情的预期维持 09 合约区间震荡的观点，留意逢低做多的机会。
行业政策要闻：
一、中金所发布实施“长风计划”助力中长期资金入市
7月28日，中国金融期货交易所（简称“中金所”） 发布了2023年中长期资金风险管理计划（简称“长风计划”），该计划自2023年8月1日起正式实施，旨在凝聚市场各方合力，提升机构投资者尤其是中长期资金参与金融期货市场质量，进一步拓展金融期货服务国家战略和实体经济的广度和深度。
二、中钢协：上半年中国钢铁行业运行总体平稳
中国钢铁工业协会会长谭成旭29日在鞍山召开的中国钢铁工业协会六届六次理事（扩大）会议上表示，上半年，随着中国经济延续恢复态势，钢铁产量同比增长，保障了经济恢复发展的用钢需求。今年上半年，中国钢铁企业积极采取各类应对措施，在供需平衡、成本控制、经营安全、绿色发展等诸多方面取得成效。官方数据显示，今年上半年，全国粗钢产量5.36亿吨，同比增长1.3%；生铁产量4.52亿吨，同比增长2.7%；钢材产量6.77亿吨，同比增长4.4%。
三、上期所召开合成橡胶期货及期权服务实体经济研讨会
7月28日，上海期货交易所（以下简称上期所）召开合成橡胶期货及期权服务实体经济研讨会。中国合成橡胶工业协会秘书长李迎、中国橡胶工业协会副会长兼秘书长雷昌纯分别为会议致辞。来自橡胶工业协会、产业链上中下游实体企业、金融机构等领域近百名嘉宾参加会议。
后市展望：
一、螺纹钢期货近弱远强 玻璃市场乐观情绪有所回落
周四螺纹钢期货主力价格震荡为主。宏观面市场期待更多政策利好，Mysteel消息部分钢厂接到产量控制指导，市场担心未来供应回落，本日原料弱于成材。Mysteel最新一期供需数据出炉，螺纹钢减产，产量274万吨，环比回落5万吨，钢厂库存减少，社会库存增加，总库存持平为主。期螺近弱远强，建议05合约01合约反套，由于供给虽然减少，但需求预期仍然偏差，建议等待单边沽空机会。
周四玻璃盘面大幅震荡，盘中波动较大。供应端看，玻璃产量增速仍较慢，周度产量微增，上周玻璃厂内库存大幅回落，显示刚需仍在，情绪回暖投机需求再次启动。盘面拉涨后谨慎情绪增加，市场担忧竣工端持续性，但政策面的刺激让市场情绪回暖，盘面延续上行。盘面在经历连续拉涨后，乐观情绪有所回落，叠加原料回落，回撤较大，操作上建议短线参与。
二、宏观方面影响偏大 铜价延续高位震荡
7 月 27 日，沪铜主力合约盘中震荡。开于68930 元/吨，最低价68810元/吨，最高价 69470 元/吨，最终报收于 69000 元/吨，较上一日结算价跌幅0.26%。今日 SMM1#电解铜现货对当月 2308 合约报于升水20-升水90 元/吨，均价报于升水 55 元/吨，较上一交易日增加 5 元/吨。美联储昨夜如期加息 25bp，但后续是否加息仍要根据经济情况决定，同时不能忽视海外衰退风险，铜价今日小幅反弹后又收回日内涨幅。现货方面，周内铜价冲高后成交情绪降温，总的来看铜供需层面仍然偏宽松，铜价无明显上行动力，短期铜受宏观影响偏大。无重大风险事件，预计铜价延续高位震荡。
三、硅锰市场短期向好 能否继续上行还有待观察
昨日硅铁和硅锰走势略有分歧，硅铁主力合约一度在7000点位上方运行，但尾盘回落收于7000下方；锰硅走势强于硅铁，虽然冲高后回落，但一度再创近期新高。硅铁现货方面，72硅铁主要产区现货较上一交易日相持平。厂商报价受多空因素博弈影响，硅铁现货价格基本保持平稳。利好因素包括原料端兰炭价格持续坚挺，且挺价意愿较强，对硅铁价格有微弱的支撑作用，加上期货价格并没有进一步下行，厂商消极心态有所缓解，但下游需求依旧未见明显起色，市场疑虑犹存。锰硅现货方面，市场报价保持坚挺，加上焦炭提涨部分落地，市场信心进一步增加。今日北方市场主流报价6450-6500元/吨，南方市场6450-6550元/吨。目前全国硅锰产量、开工情况转为稳定，北方开工高位，南方市场一般。钢厂方面，华南某钢广启动8月份招标，定价6800元，较上月有所上涨；华中地区某钢厂8月招标定价现汇6730元/吨，较上月上涨50元/吨，厂家信心上升，对8月钢招价格有所期待。综合来看，受到近期期货价格持续回升以及原料上涨的影响，硅锰市场短期向好，但在供应端产量处于相较高位且需求端走强预期较弱的影响下，能否继续上行还有待观察。
（亚汇网编辑：书瑶）
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